上市公司分析報告

上市公司分析報告

　　隨著個人素質的提升，報告使用的次數愈發增長，報告成為了一種新興產業。那么什么樣的報告才是有效的呢？以下是小編精心整理的上市公司分析報告，希望能夠幫助到大家。

　　滬深證交所的上市公司每一會計年度都要公布兩次財務報表，即年度財務報告和中期財務報告。上市公司公布的財務報告主要包括資產負債表、損益表、保留盈余表、財務狀況變動表。資產負債表是指在某一特定時日，企業的資本結構或財務狀況的情形。它顯示出企業的資產=負債+所有者權益。通過資產負債表，能夠了解財務結構及償債能力；損益表是顯示某一段期間之內，企業營業收支的報表；亦即發行公司的獲利情況。它可顯示出每股的凈利或盈余數字。保留盈余表是揭示一段期間之內，如何分派企業所累積的盈虧在股利、董監事酬勞、員工紅利上以及未分配盈余的報表；財務狀況變動表是揭示一段時間內，企業主要營運資金等財務資源的來源，以及運用情況的報表，有以顯示企業理財方式的良好與否。

　�。�1）看經營收入指標，掌握企業的市場占有率。企業的經營收入往往反映了企業產品（或商品）在市場上受歡迎的程度，換言之是衡量其商品在市場上與同業之間的競爭力。

　　經營收入可以分為主營收入和非主營收入。主營收入是指企業的核心產品或服務所帶來的收入，能夠反映企業是否有具有競爭力的產品。如果主營收入占整個營業收入的比重很大，說明該企業在激烈市場競爭中能夠依靠核心產品穩定發展；反之，如果主營收入比重較小，說明企業的基礎不穩固，一旦遇到市場變化可能導致收入下滑。但是，分析經營收入指標時不能僅僅關注年度增長水平，還需要從行業的角度出發，觀察企業的市場份額（即經營收入與行業經營收入的比值）。這樣才能更全面地了解企業的競爭優勢和市場地位。因此，在評估企業經營收入時應綜合考慮縱向和橫向的比較數據，以獲取更準確的信息。

　�。�2）看資產運行指標，掌握企業的財務狀況。如果把經營收入比作一個人的肌肉，那么資產運行就好比是維持人體正常生存的血液。資產作為'血液'其運行質量的優劣，自然對企業的經營好壞至關重要。

　　看企業的資產運行指標要重點分析資產與權益的關系。一家公司的全部經營資金來源與全部資產總額肯定相等，經營資金來源又包括股東權益和債權人權益（負債）。一個公司的資產總額很大，并不能說明這家公司經營業績與財務狀況就好，而要看其股東權益對應的那部分資產（凈資產）的數額有多少。企業的凈資產=總資產—負債。如果企業的凈資產大于企業的固定資產（包括土地、設備、建筑物），就表明企業財務結構良好，現在有許多公司是靠高額負債形成的大量資產。就意味著其固定利息支出也隨之上升，普通股東所負擔的財務風險也就越大，倘若再加上這部分資產市場價值不大的話（例如滯銷貨物、積壓商品），則表明企業經營業績的劣化。這方面的分析集中通過資產負債率和指標反映。資產負債率=（企業全部負債÷企業全部資產）×100%。評判某個企業的債務是否具有較大的風險，除上述負債率指標外，股民還可注意企業償債能力的指標。企業償債能力既反映企業經營風險的高低，又反映利用負債從事經營活動能力的強弱。因為優質企業負債結構合理。

　　除此之外，分析企業的資產運營狀況時，除了關注應收賬款周轉率和庫存及庫存周轉率外，還有其他指標需要考慮。這些指標包括負債率、資產負債比率、現金流量、利潤率等。負債率是企業總負債與總資產的比率，用來評估企業債務風險和償債能力。較低的負債率意味著企業財務風險相對較小。資產負債比率衡量企業的長期融資結構，即企業的資產是通過債務還是股權融資來支持的。較低的資產負債比率通常表示企業更加穩健�，F金流量是企業現金收入和支出的凈額，反映企業經營活動的現金流入和流出情況。良好的現金流量意味著企業具備足夠的流動性和償債能力。利潤率反映企業盈利能力，包括毛利率、凈利率等。高利潤率表明企業在同行業中具備較強的競爭力和盈利能力。綜上所述，要全面分析企業的資產運營狀況，除了關注應收賬款周轉率和庫存及庫存周轉率外，還需綜合考慮負債率、資產負債比率、現金流量和利潤率等指標。這些指標的優劣將共同決定企業的經營狀況和財務健康程度。

　�。�3）看回報水平指標，掌握企業的盈利能力。

　　股票收益一般可分為資本利得、股利收益和差價收益三大類。而以送股、配股、派息為主要內容的資本利得和股利收益又與企業的各項回報水平指標密切相關，故分析好企業投入產出指標，這些指標包括凈資產報酬率、每股收益率、股利支付率、市盈率、每股收益。凈資產報酬率=（稅后凈利÷凈資產數額）×100%。該指標反映了股東所關心的全部資本金的獲利能力。每股收益率=稅后利潤÷發行在外的普通股股數。該指標值代表了每一股份可獲取利潤的多少。

　�。�4）正確看待高送配方案。盡管證券監管部門早已規定，上市公司應少送紅股，多分現金，沒有投資回報的公司不準配股，但市場的看法卻非如此，似乎并不認同派紅利，更偏好的仍是送紅股，且數量越大越好。這主要是由于國內的利率水平較高，加之一些股票價格過高，含有較大的投機成分，使上市公司縱然以很高的送現金來回報股東，仍然無法與銀行利率相比。因此，目前股市上的投資者只好立足于市場上的炒作來作出取舍的判斷。公司以送紅股為主，市場上總認為上市公司將利潤轉化為資本金后，投入擴大再生產，會使利潤最大化，似乎預示著企業正加速發展。因此，雖然除權之后股價會下跌，但過一段時間后，投資者會預期新一年度的盈利會提高，因而股價將被再度炒高。這正是投資者的希望。此外，上市公司還圍繞除權、填權做出許多炒作題材，諸如送后配股、轉配等等，竭力吸引投資者注意。并且，市場又將這種效應放大。因此，送股被市場普遍作為利好處理。

　�。�5）財務報表的附注對于閱讀報表具有重要幫助。根據規定，如果會計項目與上年同期相比漲跌幅度超過30%，就需要進行解釋說明。在附注中，一些重要項目的增減情況可以被發現，這對于理解報表非常有幫助。有些上市公司的主營收入增長很快，但是流動資金也出現了大幅增加。通過閱讀財務報表的附注，我們可以發現大部分的流動資金都是應收賬款。這種情況通常是由于同行業競爭激烈，上市公司通過增加應收賬款來刺激銷售。然而，在這種情況下，上市公司不得不犧牲良好的財務狀況，以換取虛假的盈利增長。這通常預示著該行業的供求關系將發生一定變化，投資者應該保持警惕。

　�。�4）正確看待高送配方案。盡管證券監管部門早已規定，上市公司應少送紅股，多分現金，沒有投資回報的公司不準配股，但市場的看法卻非如此，似乎并不認同派紅利，更偏好的仍是送紅股，且數量越大越好。這主要是由于國內的利率水平較高，加之一些股票價格過高，含有較大的投機成分，使上市公司縱然以很高的送現金來回報股東，仍然無法與銀行利率相比。因此，目前股市上的投資者只好立足于市場上的炒作來作出取舍的判斷。公司以送紅股為主，市場上總認為上市公司將利潤轉化為資本金后，投入擴大再生產，會使利潤最大化，似乎預示著企業正加速發展。因此，雖然除權之后股價會下跌，但過一段時間后，投資者會預期新一年度的盈利會提高，因而股價將被再度炒高。這正是投資者的希望。此外，上市公司還圍繞除權、填權做出許多炒作題材，諸如送后配股、轉配等等，竭力吸引投資者注意。并且，市場又將這種效應放大。因此，送股被市場普遍作為利好處理。

　�。�5）財務報表的附注對于閱讀報表具有重要幫助。根據規定，如果會計項目與上年同期相比漲跌幅度超過30%，就需要進行解釋說明。在附注中，一些重要項目的增減情況可以被發現，這對于理解報表非常有幫助。有些上市公司的主營收入增長很快，但是流動資金也出現了大幅增加。通過閱讀財務報表的附注，我們可以發現大部分的流動資金都是應收賬款。這種情況通常是由于同行業競爭激烈，上市公司通過增加應收賬款來刺激銷售。然而，在這種情況下，上市公司不得不犧牲良好的財務狀況，以換取虛假的盈利增長。這通常預示著該行業的供求關系將發生一定變化，投資者應該保持警惕。

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