投機與投資的區別
不知為什么,每當股市出現較大幅度震蕩,總是被歸咎于“投機”所為。盡管眾所周知影響股價走勢的因素方方面面,可傳媒似乎已習慣于拿投機問罪,“投機”成了眾矢之的。與此同時,呼吁“投資”聲不絕于耳。市場內眾人茫茫然無所適從。
理論和輿論都在探討、涉及投機與投資的涵義,并試圖用對比的方法將二者加以區別?墒茄芯拷Y果表明,要在投機與投資之間準確地劃出一條界線事實上是非常困難的,因為它們是相互滲透的、形式上對立的統一體。
對此,持否定的一種觀點認為,投機或投資可以從所承擔的風險的相對程度來區分。于是,高風險的投資被稱為“投機”。問題是,無論投機還是投資,對未來的收益預期都涉及一定程度的風險,這種程度是很難把握的。風險是一個變量。由于無法確定“相對程度”所指的高風險與低風險的臨界點,所以,這顯然是一個模糊的概念。
另一種觀點認為,當以投資計劃的期限來區分投機與投資。于是,在股市中進行短期買賣的行為被稱為投機。這種認識的局限在于,一個長期投資的高收益的可能性預期,有可能遭遇許多突發的,無法預測的風險,絕不是廣大投資群體中每個人都能并且樂于承擔的。事實是,隨著市場的波動,投資者的多空地位亦在反復變化。這就是市場的生命、市場的脈搏。在資本市場里,任何人的原始計劃與最終目的都是為了獲利,這恐怕是無可非議的,在時間的旋律中,混響著回報與風險。由此可見,所謂投資期限說也是一個經不起推敲的狹義認識。應該正視的是,我國證券市場尚處初級發展階段,相應的法規制度還有待完善,經驗在摸索中。多數上市公司質量欠佳,管理不善。不時有違規丑聞爆出。若置若罔聞,一味鼓動人們去做長期投資,是一種不負責任的行為。
還有一種觀點認為,區分投機或投資在于分析的作用。這種觀點將注重理性選擇的參與稱為投資,將只對市場活動感興趣的參與稱為投機。這恐怕失之偏頗。須知“投機者”也要盡可能全面調查情況,理智地面對市場,否則其行為就將是冒險。無疑,這一觀點忽視了市場參與者都具備一定分析能力的事實(盡管有的分析可能是錯誤的)。
綜上所述,要在投機與投資之間清楚地劃出界線的確是困難的。
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