股票投資分析概述與問題解析

股票投資分析概述與問題解析

　　第一節 基礎性分析

　　一、投資環境分析

　　1、宏觀經濟環境

　�。�1）國際國內政治經濟環境的穩定性

　�。�2）具體的宏觀經濟指標

　　GDP的增長率；市場利率的走勢；銀根松緊；行業變化趨勢。

　　2、投資的市場環境

　�。�1）一國經濟進入強勁的增長時期；

　�。�2）一國財富在短期內驟然增長；

　�。�3）對股市監管不健全，法規不健全；

　�。�4）投資行為不理性、盲從。

　　二、對公司一般狀況的分析

　　1、公司產品特質

　�。�1）消費品還是中間物品（生產資料）；

　�。�2）生產的產品是生活必需品還是奢侈品；

　�。�3）內銷為主，還是外銷為主；

　�。�4）勞動密集型、資本密集型還是知識密集型。

　　2、公司的產銷結構

　�。�1）大量生產方式還是個別生產方式；

　�。�2）生產的規模大��；

　�。�3）技術水平高低；

　�。�4）市場競爭力。

　　生產規模大的公司受到籌資能力的影響；需要高新技術進行生產的公司，受到研發能力的影響；需要靠廣告推銷的產品，競爭力受到廣告宣傳能力和對流通環節控制能力的影響；

　　原材料占投入比重比較大的產品，其競爭力要以原材料的采購能力而定；大量生產產品，其競爭力由銷售網的健全程度決定；商標選擇性很強的產品，其競

　　爭力是由商標的影響力決定的。

　　3、公司的主體分析

　�。�1）公司主要負責人

　　應考察其學歷；工作經驗；道德操守。

　�。�2）公司的組織結構

　　原則：配合需要，適時應變；結構簡化，控制幅度；分工合作，權責分明；信息流通；結構平衡。

　�。�3）公司的治理結構

　　董事負責，問責機制；信息披露透明；保護股東利益；保護利益相關人的利益。

　　三、對公司的財務分析

　　以財務報表為核心

　　功能：信用分析；經營分析；投資分析。

　　1、基本的財務報表

　�。�1）資產負債表

　　資產 = 負債 + 股東權益

　�。�2）損益表

　�。�3）保留盈余表

　　2、比率分析

　　第一組：變現能力比率

　�。�1）流動比率 = 流動資產 / 流動負債

　�。�2）酸性測試比率 = （流動資產 – 存貨）/ 流動負債

　�。�3）速動比率 = 速動資產 / 流動負債

　　第二組：杠桿比率

　�。�1）負債比率 = 負債總額 / 股東權益

　�。�2）固定比率 = 固定資產凈額 / 資本凈值

　�。�3）固定資產與長期負債比率 = 固定資產凈額 / 長期負債

　　第三組：經營能力比率

　�。�1）存貨周轉率 = 銷售額 / 期末存貨

　�。�2）平均收帳期間

　　每天的銷售 = 銷售額 / 360

　　平均收帳期間 = 應收帳款 / 每日銷售

　�。�3）固定資產周轉率 = 銷售額 / 固定資產

　�。�4）總資產的周轉率 = 銷售額 / 總資產

　　第四組：獲利能力比率

　�。�1）純利率 = 稅后凈利 / 銷售額

　�。�2）總資產報酬率 = 稅后凈利 / 總資產

　�。�3）資產報酬率 = 稅后凈利 /資本凈值

　　比率分析：分析財務報表；選擇恰當的比較標準；（比較標準包括：絕對標準，歷史標準，行業標準。）財務報表的局限性。

　　四、投資報酬分析

　　1、獲利率 = 當期每股股息 / 每股市價

　　2、本益比 = 市盈率 = 目前每股市價 / 每股盈利

　　3、本利比 =目前每股市價 / 當期每股股息

　　第二節 技術性市場分析

　　一、概述

　　1、定義

　　根據商品價格過去的表現，在圖表上有條理的進行記錄，以此來推斷未來股價變動的趨勢。

　　2、對比

　�。�1）目標

　　基礎性分析：選擇股票；

　　技術性市場分析:選時。

　�。�2）理論基礎

　　基礎性分析：基礎分析理論；

　　技術性市場分析：空中樓閣理論。

　�。�3）分析工具

　　基礎性分析：數據；

　　技術性市場分析：圖表。

　　3、態度

　　原教旨主義：絕對相信基礎性分析；

　　圖表主義者：只相信圖表。

　　二、技術性市場分析的優點和缺點

　　1、優點

　�。�1）簡潔、方便；

　�。�2）對股價的客觀記錄；

　�。�3）實用性。

　　2、缺點：

　�。�1）有走勢陷阱的情況出現；

　�。�2）過去不能完全推測未來；

　�。�3）在投資者運用時，要有基本的知識和基本的分析能力。

　　三、圖表

　　1、收市價位圖

　　2、柱線圖

　　注意：

　�。�1）日線圖，周線圖，月線圖；

　�。�2）冷門股的交易不活躍，在圖上就是一個點；

　�。�3）特殊周的情況；

　�。�4）成交量累加起來。

　　最高價、低、開、收市價位圖：

　　3、陰陽燭圖

　�。�1）繪制

　　陽燭              陰燭

　　大陽線             大陰線

　　光頭陽線    光頭陰線    十字星

　　四、圖表分析的基本線勢和走勢

　　1、趨勢線和趨勢軌道

　　上升的趨勢線及趨勢軌道

　　下降的趨勢線及趨勢軌道

　　注意：

　�。�1）當一個股票沿著一個固定的趨勢移動時間越長就越可靠；

　�。�2）在形成上升趨勢的時候，如果上升的底部越多，則趨勢線的技術性意義就越大。；

　�。�3）比較平滑的趨勢線，其分析意義比陡峭的趨勢線的分析意義大；

　�。�4）突破的可信度。

　　2、反轉型態和整理型態

　　反轉型態

　　頭肩型

　　圓型頂

　　碟型底

　　對稱三角形                直角三角形

　　整理形態

　　上升旗型                   下降旗型

　　楔型旗型

　　3、支撐力和阻力

　　支撐力：股價下跌到某一個價位，遇到了強有力的買進，使股價無法再度下跌，甚至可能反轉、回升。下值抵抗線。

　　阻力：股價上升到某一個價位，遇到了強有力的賣出，使股價無法再度上升，甚至可能轉為下跌。上值抵抗線。

　　4、缺口和島型轉向

　　普通缺口；突破缺口；持續性缺口；消耗性缺口。

　　5、移動平均線

　�。�1）繪制

　　如果做6天平均線

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